复合材料行业投资研究
By www.carbonfiber.com.cn
复合材料银行投资家Michael Del Pero就复合材料行业企业并购发表观点。自该活动创办之始，Michael Del Pero就参与了此活动，并见证了世界复合材料投资论坛如何从最初的技术会议发展为成熟的技术与业务混合型活动。
该文章为第三届（2010）世界复合材料投资论坛年会的专题报告。
投资团体和资本市场对先进复合材领域的机遇非常重视。该文章为第三届世界复合材料投资论坛年会的专题报告。自该活动在三年前创办之始，Michael Del Pero就参与了此活动，并见证了世界复合材料投资论坛如何从最初的技术会议发展为成熟的技术与业务混合型活动。
2010年世界复合材料投资论坛的亮点不仅包括市场研究和行业预测，同时还包括许多来自业主及企业家的第一手资料。每个报告都记录了经营一个刚创办或初期可行性业务所面临的一些挑战，提出了一些实现业务最佳化及多样化的方法，提供获得政府可用资金的线索，描述了主要终端市场的远景，如航空航天业，风能及汽车行业。
为期一天半的活动以一个生动的开放专题研讨会而告终。专题研讨会成员包括投资银行家，风险投资家，私募基金专业人士以及来自财富500强企业的管理人，所有这些人都对复合材料某一特定领域非常关注。他们对经济状况、企业合并与收购概貌、当前信贷市场及信贷环境的情形以及私人募股在未来复合材料领域的角色发表了各自的想法。一位出席该论坛的观众如是说：“它使我对该行业有了更好的认识，使我确信我走上了开始碳纤维复合材料制造业务的正确道路。”总体来说，此次活动的格调比较积极。加上从客户及潜在客户那里得到的信息，世界复合材料投资论坛活动肯定了一个想法，即一个更好的复合材料时代即将到来。
事实上，到2015年，全球碳纤维和玻璃纤维市场预计会达到111亿美元，其中近20亿美元来自新兴产品和技术。未来五年，仅碳纤维市场预计就会扩大到27亿美元，大约是2009年的2.5倍。众所周知，碳纤维市场的增长，在很大程度上依赖于先进复合材料在航空航天及风能领域渗透率的不断提高。根据碳纤维行业远景目标及市场预测，碳纤维已准备好扩大其在这两个领域的渗透率，尤其是航空航天领域。2009年，全球航空业损失了100多亿美元，预计今年还会损失40亿美元。尽管如此，未来十年，航空客运/货运及商用飞机各产量的增长率预计会超过国内生产总值的增长率。航空业不断老化的飞机已达到使用期限，因此为碳纤维创造了潜在需求。由于飞机的更新换代，有关碳纤维的订单也在不断增加。随着波音787，空客A380及A350进入生产，碳纤维及玻璃纤维的需求量必然也会增加。
就风能行业而言，为支持不断增加的生产能力，过去两年美国新上线了96套制造设备。因此，美国超过德国，一跃成为全球风机装机容量最大的国家。然而，风机装机容量的不断增加依赖于电网的成功扩张。目前，这仍然是一个国家政策及政府影响力问题，但是对复合材料供应商及制造商而言，它具有大而深远的意义。
以上所述并未将一些不明显终端市场对该行业增长过程中的作用考虑在内。对碳纤维而言，压力容器及高端汽车应用产品是短期内的重要机会。在许多功能性汽车应用产品中，碳纤维的使用量也在不断增加，如考虑乘客的安全性及燃料的高效性的汽车。就玻璃纤维而言，不论是发达国家还是发展中国家，建筑应用产品（尤其是在民用公共设施中）都是最大的玻璃纤维市场。
碳纤维市场的增长依赖于先进复合材料在航空航天及风能领域渗透率的提高
另一个主题是复合材料行业“高度分散”的本质。这是一个曾一度被强调的趋势，是未来几年企业合并及并购活动的重大影响因素。目前的市场环境对那些计划买掉自己公司的业主而言比一年前要有利的多：由于近两年经济衰退，策略投资人和金融投机者更加积极的在复合材料市场寻找机会，希望进入一个新区域的市场或新的消费品市场，降低对单一终端市场的依赖度。更重要的是，为了实现持续增长，碳纤维行业需要不断巩固市场。所有这些因素使大家对碳纤维行业的并购前景非常看好。
如果经济形势能够继续保持稳定，未来1到3年内，先进材料领域中会出现许多健康的并购活动。因为在经济衰退期间，许多业主都停止进行业务商谈，所以该领域目前存有大量积压并购交易。一些企业确实进行了并购交易，因此他们应付了经济衰退以及与其业务相关的内部挑战。其它一些经营的仍然很好或更好的公司也想进行并购交易，因为从市盈率角度看，市场不会奖励这种表现。
目前，经济复苏正在进行，这些业主希望与潜在购买商重新进行洽谈。对于那些知识和技术密集型收购目标，它们应得到最高的收购价。对于那些希望将个人风险及资产多样化的企业主而言，他们或许会仅出售一部分份业务，这对金融投资商是行得通的。金融投资商或私人募股团体无需偿付策略投资商支付的高信贷成本。但是，对那些希望在公司名称上继续持有使用权，或想在维持一部分所有权的同时增加公司的灵活性，或认为其公司能受益于一些额外资源或运营专业知识的业主而言，这是最好的途径。
阻碍收购交易成功进行的另一个障碍是银行融资。尽管信贷市场在不断的恢复，但债权人仍在以显微镜观察每一事物。只有当涉及500万美元到1000万美元金额的交易完成后，信贷市场就会正式放松警惕。相关人士预测：“本年度下半年，信贷市场就会放松警惕。对于决定出售公司的业主而言，交易时间宜早不宜迟。2010年后，如果通货膨胀飞涨，那么它将显著的改变投资游戏，更不用说日益增加的资产收益率及大量机会的影响。
展望未来，复合材料会成为一种心境，就像它们是一种材料一样。随着全球经济的进一步发展，终端市场开始寻求更轻，更坚固，更快，更绿色的产品。不论在回顾过去一年多的历程是何等痛苦，大家对复合材料的未来还是充满了无限热情。
复合材料银行投资家Michael Del Pero就复合材料行业企业并购发表观点。自该活动创办之始，Michael Del Pero就参与了此活动，并见证了世界复合材料投资论坛如何从最初的技术会议发展为成熟的技术与业务混合型活动。
该文章为第三届（2010）世界复合材料投资论坛年会的专题报告。
投资团体和资本市场对先进复合材领域的机遇非常重视。该文章为第三届世界复合材料投资论坛年会的专题报告。自该活动在三年前创办之始，Michael Del Pero就参与了此活动，并见证了世界复合材料投资论坛如何从最初的技术会议发展为成熟的技术与业务混合型活动。
2010年世界复合材料投资论坛的亮点不仅包括市场研究和行业预测，同时还包括许多来自业主及企业家的第一手资料。每个报告都记录了经营一个刚创办或初期可行性业务所面临的一些挑战，提出了一些实现业务最佳化及多样化的方法，提供获得政府可用资金的线索，描述了主要终端市场的远景，如航空航天业，风能及汽车行业。
为期一天半的活动以一个生动的开放专题研讨会而告终。专题研讨会成员包括投资银行家，风险投资家，私募基金专业人士以及来自财富500强企业的管理人，所有这些人都对复合材料某一特定领域非常关注。他们对经济状况、企业合并与收购概貌、当前信贷市场及信贷环境的情形以及私人募股在未来复合材料领域的角色发表了各自的想法。一位出席该论坛的观众如是说：“它使我对该行业有了更好的认识，使我确信我走上了开始碳纤维复合材料制造业务的正确道路。”总体来说，此次活动的格调比较积极。加上从客户及潜在客户那里得到的信息，世界复合材料投资论坛活动肯定了一个想法，即一个更好的复合材料时代即将到来。
事实上，到2015年，全球碳纤维和玻璃纤维市场预计会达到111亿美元，其中近20亿美元来自新兴产品和技术。未来五年，仅碳纤维市场预计就会扩大到27亿美元，大约是2009年的2.5倍。众所周知，碳纤维市场的增长，在很大程度上依赖于先进复合材料在航空航天及风能领域渗透率的不断提高。根据碳纤维行业远景目标及市场预测，碳纤维已准备好扩大其在这两个领域的渗透率，尤其是航空航天领域。2009年，全球航空业损失了100多亿美元，预计今年还会损失40亿美元。尽管如此，未来十年，航空客运/货运及商用飞机各产量的增长率预计会超过国内生产总值的增长率。航空业不断老化的飞机已达到使用期限，因此为碳纤维创造了潜在需求。由于飞机的更新换代，有关碳纤维的订单也在不断增加。随着波音787，空客A380及A350进入生产，碳纤维及玻璃纤维的需求量必然也会增加。
就风能行业而言，为支持不断增加的生产能力，过去两年美国新上线了96套制造设备。因此，美国超过德国，一跃成为全球风机装机容量最大的国家。然而，风机装机容量的不断增加依赖于电网的成功扩张。目前，这仍然是一个国家政策及政府影响力问题，但是对复合材料供应商及制造商而言，它具有大而深远的意义。
以上所述并未将一些不明显终端市场对该行业增长过程中的作用考虑在内。对碳纤维而言，压力容器及高端汽车应用产品是短期内的重要机会。在许多功能性汽车应用产品中，碳纤维的使用量也在不断增加，如考虑乘客的安全性及燃料的高效性的汽车。就玻璃纤维而言，不论是发达国家还是发展中国家，建筑应用产品（尤其是在民用公共设施中）都是最大的玻璃纤维市场。
碳纤维市场的增长依赖于先进复合材料在航空航天及风能领域渗透率的提高
另一个主题是复合材料行业“高度分散”的本质。这是一个曾一度被强调的趋势，是未来几年企业合并及并购活动的重大影响因素。目前的市场环境对那些计划买掉自己公司的业主而言比一年前要有利的多：由于近两年经济衰退，策略投资人和金融投机者更加积极的在复合材料市场寻找机会，希望进入一个新区域的市场或新的消费品市场，降低对单一终端市场的依赖度。更重要的是，为了实现持续增长，碳纤维行业需要不断巩固市场。所有这些因素使大家对碳纤维行业的并购前景非常看好。
如果经济形势能够继续保持稳定，未来1到3年内，先进材料领域中会出现许多健康的并购活动。因为在经济衰退期间，许多业主都停止进行业务商谈，所以该领域目前存有大量积压并购交易。一些企业确实进行了并购交易，因此他们应付了经济衰退以及与其业务相关的内部挑战。其它一些经营的仍然很好或更好的公司也想进行并购交易，因为从市盈率角度看，市场不会奖励这种表现。
目前，经济复苏正在进行，这些业主希望与潜在购买商重新进行洽谈。对于那些知识和技术密集型收购目标，它们应得到最高的收购价。对于那些希望将个人风险及资产多样化的企业主而言，他们或许会仅出售一部分份业务，这对金融投资商是行得通的。金融投资商或私人募股团体无需偿付策略投资商支付的高信贷成本。但是，对那些希望在公司名称上继续持有使用权，或想在维持一部分所有权的同时增加公司的灵活性，或认为其公司能受益于一些额外资源或运营专业知识的业主而言，这是最好的途径。
阻碍收购交易成功进行的另一个障碍是银行融资。尽管信贷市场在不断的恢复，但债权人仍在以显微镜观察每一事物。只有当涉及500万美元到1000万美元金额的交易完成后，信贷市场就会正式放松警惕。相关人士预测：“本年度下半年，信贷市场就会放松警惕。对于决定出售公司的业主而言，交易时间宜早不宜迟。2010年后，如果通货膨胀飞涨，那么它将显著的改变投资游戏，更不用说日益增加的资产收益率及大量机会的影响。
展望未来，复合材料会成为一种心境，就像它们是一种材料一样。随着全球经济的进一步发展，终端市场开始寻求更轻，更坚固，更快，更绿色的产品。不论在回顾过去一年多的历程是何等痛苦，大家对复合材料的未来还是充满了无限热情。
